La prima de riesgo española baja a 220 puntos

Como comentó mi compañera Mirian la semana pasada, Moody's nos sorprendió con una bajada en la calificación del rating español, de Aa1 a Aa2. Sin embargo, aunque debía haber hecho aumentar la prima de riesgo en un periodo más largo, ha vuelto a bajar.

Era un tema que preocupaba al Tesoro Público Español, por el anuncio de una nueva emisión de deuda y el aumento del coste que eso supondría, además de la desconfianza de inversores internacionales por dicha bajada.

La bajada se produjo, principalmente, porque los datos estimados de dicha agencia y los españoles con respecto a la cantidad de dinero que necesitaría la banca española para recuperarse, diferían, atacando también al sistema financiero. Mientras que Moody's había estimado que necesitaría entre 40.000-50.000 millones, España afirmó fervientemente que con unos 15.200 bastaría.

Los inversores se mostraron reacios, con dudas sobre tales contrariedades, aunque la emisión de deuda que ha realizado esta semana, de 4.000 millones de euros a un plazo de 15 años, se ha cubierto satisfactoriamente.

Puede que uno de los motivos haya sido el decremento de la dependencia de las entidades financiera españolas con el BCE (Banco Central Europeo), que solo en el paso de enero a febrero bajó en más de un 7%, colocándose por debajo de los 50.000 millones, mínimo desde septiembre de 2008. Además, si se compara con la dependencia de financiación del resto de países con el BCE, que aumentó hasta los 374.289 millones de euros, el importe de la banca española en relación al resto del sistema europeo se reduce hasta el 13%, nivel más bajo desde hace meses.

Ana Chacorrén
JE-SIC

Caída libre de Japón

Ayer, la bolsa japonesa empezó el día con una caída del 7%, superando el mínimo desde hacía cinco meses. Al cierre, rondaba los 8.500 puntos... Un total de descenso del 11% en solo dos días. ¿La razón?

La central nuclear más grande de Nippon, Fukushima, ha sufrido varias explosiones y un incendio, además de que el Gobierno ha advertido fugas radiactivas. Por eso mismo, el primer ministro japonés ha obligado a la gente que vive a un radio de 20 kilómetros que abandone el lugar, y a los que se encuentren a 10 kilómetros más a distancia, que se encierren en casa.

Desde que el tsunami de Sendai estalló en las islas que forman el famoso "Círculo de Fuego" por los distintos terremotos que han soportado, la bolsa ha sufrido una pérdida del 18% de su capitalización bursátil.

No ha servido la inyección de liquidez del Banco de Japón de más de 130.000 millones de euros para retener a los inversores, que parecen escapar del país como si les persiguiera la lepra. Lo mismo ocurre con la depreciación de su moneda nacional, ahora a 81,50 USDYEN.

Kaoru Yosano, el ministro de Economía, ha declarado hoy mismo que a pesar de las caídas, es necesario que el mercado siga abierto tras la catástrofe, ya que si no, el impacto internacional sería mayor.

A nivel poblacional, el segundo país más poblado del mundo después de China, cuenta ya con 2.414 bajas, y más de 3.100 personas desaparecidas, a parte de numerosos daños económicos en sus infraestructuras. Cifra que puede llegar a aumentar ante la advertencia de la tercera explosión esta noche.

Ana Chacorrén

JE-SIC

España y sus reformas (I)

Este viernes, Jose Luis Rodríguez Zapatero se reunía con los altos mandatarios de la Unión Europea, con Alemania y Francia en cabeza. Ese mismo día, el Secretario de Estado destacó que España estaba logrando superar el problema de pérdida de confianza internacional, sufrida en 2010, sobre todo ante el rescate a Irlanda y la posibilidad de rescate a Grecia, también país periférico.

Se había llegado a tres ámbitos claves que necesitaban ser reformados:
-Sistema público de pensiones
-Sistema financiero (en especial, las Cajas de Ahorro por no poder captar financiación en el mercado continuo)
-Mercado de trabajo, que todavía sigue a medias, ya que tienen que complementarse con negociaciones colectivas.

Sin embargo, estas grandes reformas deberán complementarse por otras todavía pendientes:
-Eliminación del déficit de la tarifa eléctrica
-Liberalización y reforma del sector servicios (entre ellos, los servicios profesionales)
-La mejora de la gestión de ciertos servicios básicos: infraestructura aéreoportuaria, todavía pendiente de saber si va a privatizarse (AENA)

Y aunque el año cerró siguiendo relativamente bien las perspectivas del Gobierno, hubo una variable que no cumplió los objetivos... La variable que más preocupa a los españoles: el paro superó el 20% de la población activa (en edad de trabajar), frente al 19,3% previsto. Por esa razón, algunos participantes mostraron su desacuerdo con la panorámica general que establecía el Secretario de Estado, argumentando que no creen que la política económica española recobrará la credibilidad internacional sin un cambio de Gobierno, así como que las reformas que han empezado vayan a tener la intensidad y profundidad requeridas.

En los próximos post, iremos comentando poco a poco las partes que se han estado discutiendo a partir de este comunicado, las dudas que muestran los inversores privados internacionales y nacionales, así como las agencias de calificación... según la información recopilada de expansion.com, elpais.es, y cincominutos.es

Ana Chacorrén
JE-SIC

¿Cumplen... o no cumplen?

Hace unas semanas, el Estado y el Frob eran los mayores enemigos de las cajas de ahorros, pero parece ser que ha dejado de ser "el enemigo que nadie quiere en casa", según ponía ayer expansion.com

Los inversores aplican precios bajos y negocian con las cajas para entrar en su capital, haciendo que haya posibilidad de que el Frob se convierta en accionista... sea un mal menor. Así, la entrada al Frob permite que los gestores de las cajas tengan dos años más para buscar inversores privados, lo que les permitiría negociar con más holgura que ahora, obteniendo mejor precio.

Por el momento, ya se habla de entidades financieras que no cumplen los requisitos para seguir teniendo esa forma jurídica. Sin embargo, algunas ya tienen un plan:

Bankia (17 de febrero inició los trámites de salida a bolsa) donde el importe mínimo adicional para alcanzar el 8% es de 1.795 millones de euros

Cívica, (23 de febrero), donde deberá colocar, al menos, 20% de su capital social.

Grupo BMN (28 de febrero), deberá colocar, al menos, 20% de su capital social.

Bankinter, que ha acordado emitir obligaciones convertibles (obligatoriamente en acciones) por 406 millones de euros.

Barclays Bank y Deutsche Bank, que ha recibido un escrito con las medidas precisas para cubrir las necesidades de capital principal.

Bankpyme, que realizará una ampliación de capital por 18,6 millones de euros.


Sin embargo, todavía hay cinco entidades financieras que no cumplen el core capital exigido y que no tienen plan definido. Estas son: Base, Catalunyacaixa, Novacaixagalicia, Caja España-Duero, Unnim.

Ana Chacorrén

JE-SIC

El tsunami de Sendai arrasa el Nikkei a su paso

El principal índice de la Bolsa de Tokio cotizó a la baja durante todo el día de ayer, por los temores sobre la situación de Oriente Medio y su impacto sobre el petróleo. Hemos de recordar que Japón tiene una deuda soberana descomunal, y aunque es uno de los principales exportadores de soja, arroz y sashimi, no llega a cubrirla.

Además, pocos minutos antes del cierre del Nikkei, un potente terremoto golpeó la parte noreste del país, acrecentando sus caídas. Así, con el séptimo terremoto más grande de la historia desde que son capaces de localizarlos y "controlarlos", la Bolsa cerró con un retroceso del 1,7%, mínimo desde hacía cinco semanas.

Por su parte, el yen ha ampliado sus descensos frente al dólar, cotizando en 83,29 USDYEN frente a los 82,80 antes del seísmo (mientras antes les costaba 82,80 yenes un dólar, ahora, para comprarlo, tendrán que utilizar 83,29 yenes).

Tendremos que esperar a ver qué pasa el lunes, si como se ha predicho, volverá a caer porque todavía no se sabe a ciencia cierta cómo ha afectado el tsunami a las grandes compañías japonesas. Por el momento, se han cerrado varias centrales nucleares, refinerías...

Los expertos advierten que aunque el Banco Central de Japón haya comunicado que hará todo lo posible porque el mercado sea estable, este tiene muy poco margen de maniobra porque sus tipos son del 0-0,1%, aunque le permitirán inyectar más liquidez mediante operaciones propias de mercado. Sin embargo, las consecuencias de este seísmo podrán retrasar la recuperación de la economía japonesa, esperada para principios de este año por la reducción del consumo de Nippon.

Ana Chacorrén

JE-SIC