¿Subida de tipos?

El pasado jueves, como todos los primeros jueves de cada mes, el presidente del BCE Jean Claude Trichet dejó caer que en abril podríamos enfrentarnos a una subida de tipos tras 32 meses de mantenimiento del 1%.

La principal causa de esta posible subida de tipos es la creciente inflación por la que Europa esta viéndose afectada debido al repunte de precios de la energía  y las materias primas que alcanzó en febrero el 2.4%, muy por encima del objetivo de estabilidad de precios que situaría la inflación en el 2%. Asimismo reconoció que las proyecciones de crecimiento de la inflación no tienen en cuenta las recientes subidas en el precio del petróleo como consecuencia de la inestabilidad de los países petrolíferos.

Las consecuencias más directas, un aumento de las hipotecas, menos posibilidades de concesión de créditos, en definitiva, encarecimiento del dinero.

Pese a todos estos indicadores objetivos hay personas que se atreven a pronosticar que antes de que Trichet pronuncie una sola palabra en su próxima reunión, ya se sabrá si hay subida de tipos o no. ¿Cuál seria el indicador? El color de la camisa del presidente del BCE. Si luce camisa de rayas azules con cuello y puños blancos habrá movimiento en el precio del dinero, como en las pasadas ocasiones en las que ha ocurrido.

Así que en la cita de abril los primeros que quieran saber si esa subida de tipos será un hecho, sólo tendrán que fijarse en la camisa de Trichet.

Mirian Chueca

JE-SIC

Lo cierto es que hace unas semanas yo leí en euribor.com.es un artículo que hablaba de políticas económicas (para todo el que esté interesado le mandaré el enlace). Me dejó un poco impactada ver que hablaba de una América keynesiana y una Europa monetarista... pero después de leerlo... bueno, creo que es bastante razonable.

Como publicamos, la escuela clásica (monetarista) opina que no hay que intervenir en el mercado monetario, mientras que la keynesiana dice lo contrario, pueden darse mejoras a corto plazo y es una forma de estimular la economía. Aplicándolo al artículo de mi compañera Mirian, podría decir que el tipo al que se refiere es el valor del dinero (noto que el EURIBOR es una media entre los grandes bancos europeos, mientras que el tipo sobre el que verdaderamente habla Trichet es el del precio del dinero, lo que vale realmente pagar con un euro).

Volviendo a lo que comentaba antes, es cierto que USA ha estado aplicando una política keynesiana lanzando sumas de dinero para fomentar su economía, mientras que Europa las ha mantenido presas. La diferencia está en la inflación que ha habido a lo largo de la historia en estos dos continentes, provocada (entre otras cosas) por los precios de las materias primas.

No quiero opinar si han sido buenas o malas estas decisiones, porque el hecho de que hubiera más dinero en el mercado hubiera provocado una subida inflacionista enorme, pero también es cierto que habría devaluado la moneda y nos hubiera convertido en potencias más competitivas... además de que así, todas las familias que han sufrido el impacto del paro, han podido seguir subsistiendo estos dos años, e incluso pagar sus hipotecas más desahogadamente.

La pregunta es, ¿cómo va a salir parada España de esta subida de tipos?

Ana Chacorrén

JE-SIC

Revolución Libia

Por todos son conocidos los acontecimientos recientemente ocurridos en Libia. El pueblo de Gadafi se subleva y reivindica unos derechos que le pertenecen pero que el mandatario no esta por conceder.

Ante esta rebelión, Gadafi decide atacar a su pueblo. Desde luego una situación insostenible, injusta y que no tiene que pasarse por alto. Todo esto indicaría una guerra civil en aquel país si no fuese porque Libia produce el 2% del petróleo mundial. De esta forma, esta revuelta nos afecta a todos los países de una forma u otra y aquí, en España, de una manera muy directa pues somos grandes importadores de petróleo ya que carecemos de dicho “diamante” entre nuestros recursos naturales.

Los países de la OTAN han solicitado al Comité Militar aliado que comience a preparar una planificación militar que consideran necesaria y sobre todo que debe ser prudente para poder hacer frente a cualquier imprevisto en Libia. Todo esto recalcando que cualquier operación de la OTAN se llevaría a cabo en concordancia y consonancia con un mandato de la ONU.

De momento no hay nada seguro pero todo parece apuntar a que si la situación en Libia no cambia habrá intervención de la OTAN bajo supervisión de la ONU.

Solo queda la esperanza de que todo termine como el caso egipcio: con una dimisión de Gadafi y todo su séquito, que abran la puerta a una nueva era para los libios en la que dejen de violarse sus derechos humanos.

Mirian Chueca

JE-SIC

Siguen bajando...

El fin de las deducciones por vivienda en España a partir de 2011 dispararon la compra de pisos a finales de 2010, por primera vez desde la subida de impuestos en junio de ese mismo año. Así, con esos impulsos fiscales "salvaron" la estadística oficial inmobiliaria del año pasado, donde se predecían malos datos.

Aumentó por tanto, en un 5,9% en 2010 respecto al año anterior, con una cifra (491.061 viviendas adquiridas) que rompió la tendencia a la baja experimentada en los últimos dos años, es decir, desde que estalló la crisis financiera e inmobiliaria. Estos datos fueron publicados por el Ministerio de Fomento.

De estos datos también se ha podido sacar que el 40,7% de los pisos adquiridos eran completamente nuevos, mientras que el restante correspondían a viviendas ya usadas. Ahora, la cosa se complica. Ya no habrá deducción fiscal por adquirir tu vivienda habitual, y si se tiene en cuenta el incremento del paro y la futura subida de los tipos de interés, anunciada por Jean Claude Trichet... digamos que seguramente este año vuelvan a caer esas ventas.

A eso, habrá que añadirle que algunos calificadores todavía siguen creyendo que la vivienda en España está sobrevalorada, y que su precio debería caer aún en un 40%, dato que no es del todo favorable ni para los promotores ni para las entidades financieras.
Puede que este dato no sea 100% correcto, pero si se aplican teorías puras de microeconomía y macroeconomía, el ajuste oferta-demanda provocará ese efecto. Digamos que, si los ciudadanos españoles no adquieren pisos, al final tendrán que bajar los precios hasta hacerlos "atractivos". La pregunta es, ¿hasta qué punto harán bajar los precios?

Ana Chacorrén

JE-SIC

La banca española vs. S&P

Como todos sabréis, S&P, la agencia de calificación crediticia más conocida del mundo, ayer expuso que iba a bajar la calidad crediticia de varias entidades financieras españolas, entre ellas, La Caixa (futura CaixaBank). Sus argumentos se centraron sobre todo en la disminución de los márgenes financieros, producidos por la altísima remuneración por captar pasivo, así como la depreciación del valor del suelo español, provocado por la crisis inmobiliaria.

A su vez, Jose María Roldán, director de Regulación del Banco de España, ayer estuvo en la City de Londres para explicar la nueva normativa de bancos y cajas, primero a unas doscientas personas, donde apenas dio tiempo a hacer una rueda de prensa posterior, y más tarde a una concentración de inversores internacionales, donde muchos hicieron sus preguntas, para intentar resolver sus dudas de si España era un buen país donde invertir o no.

Como se exponía ayer en Expansión.com, Roldán dijo: "No acepto que se diga que todo el suelo vale cero, es una exageración. Si encuentra usted un terreno gratis en España, avíseme porque lo compro".

Seamos serios... Aunque no hace mucho dije que el valor del suelo no tendría que haber sido computado a la hora de hacer un préstamo a un promotor, no quiere decir que su valor sea nulo, ni mucho menos. También se puede aplicar a una frase que muchos han dicho por los medios de comunicación: "A la banca siempre se le ayuda, el Frob les deja dinero estatal".

Sí, le presta dinero estatal porque es un sistema que no puede quebrar, que no puede desaparecer porque ahí están los ahorros de todos los ciudadanos españoles. Pero ese dinero no es gratis, pagan un 7%, y tienen muchas restricciones.

En fin, podría estar aquí divagando durante mucho tiempo, pero tampoco quiero aburríos. Lo cierto es que a España le va a costar salir de esta por la gran actividad promotora que ha tenido, porque ahora se quiere implantar una política inconstitucional como es cancelar el préstamo con la ejecución de la casa (rechazada rotundamente desde el Congreso, tanto por parte del PP como del PSOE), y porque la visión que tienen los inversores extranjeros tiene que reforzarse para poder empezar una carrera hacia el crecimiento.

No han hablado de que España puede pagar todos los cupones de la deuda soberana, ni que lo están haciendo bien, ni nada por el estilo. Ahora lo que más preocupa es llegar al core capital del 8%, pero sin duda puede hacerse. Eso sí, tendremos que acostumbrarnos los españoles de que la guerra de pasivo ha acabado, y que ya no van a remunerar nuestros depósitos al 4-5%, más que nada porque es algo insostenible.

Ana Chacorrén

JE-SIC

Quiebra... ¿inesperada?

Parece ser que la historia se repite. No quedan tan lejos aquellos casos como Afinsa o Fórum filatélico.

Nueva Rumasa es una suma de 10 empresas dirigida por Ruiz Mateos: Dhul, Clesa, Cacaolat, Royne, Apis, Tranchettes, Santé, Fruco y Elorriaga. La mayoría de estas diez enseñas están comercializadas por sociedades que acaban de declararse en situación de preconcurso, situación que permite a compañías en dificultades negociar durante 4 meses con sus acreedores para evitar entrar en concurso de acreedores (suspensión de pagos).

Hasta hace unos días prácticamente, Nueva Rumasa publicitó una campaña para captar fondos de pequeños inversores mediante pagares con la idea de ampliar el negocio y, según Ruiz Mateos, de generar puestos de empleo. Una oferta muy atractiva, en principio, en la que confiaron alrededor de 5000 personas.

¿Por qué se puede considerar esta inversión de imprudente? :

1-      Los pagares y acciones de estas empresas aseguraban una rentabilidad anual del 10% cuando las entidades financieras en plena crisis, pagaban como máximo un 3%.

2-      Las garantías sobre las que se apoyaban estos pagares eran tan curiosas como unas barricas de brandy.

3-      La  CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) realizo siete advertencias de que esos pagares/acciones no estaban respaldados por ella, ante la impresionante campaña publicitaria de Nueva Rumasa para captar fondos.

4-      El ejecutivo cambio la ley el 14 de abril de 2010: desde ese momento se exigía que la venta de títulos dirigida a los particulares, como los pagares, intervenga un gestor financiero autorizado que debe responder ante la CNMV. Tras esa medida, Nueva Rumasa, dejo de emitir pagares y opto por ampliaciones de capital con aportaciones desde 1200 a 3300€ con el objetivo de volver a escapar del control de la CNMV.

Ante toda esta cantidad de información sobre dicha financiación, la Audiencia Nacional acaba de desestimar la petición de varias asociaciones de afectados para que el Estado les indemnice por su responsabilidad en la supervisión de estas entidades.

Desde luego la situación de los ahorradores que, una vez mas, han confiado en Ruiz Mateos no es la más idónea. Hasta el momento han cobrado sus intereses pero si se declara en concurso de acreedores, serian los últimos en cobrar.

De momento esta es la situación actual y lo más importante de todo: Nueva Rumasa debe tres millones de euros a sus empleados, gente que sin duda alguna no tiene culpa de nada.

 Mirian Chueca

JE-SIC